移动版

奥维通信2010年中报点评

发布时间:2010-08-04    研究机构:华泰证券

奥维通信(002231)中报显示2010 年上半年实现营业收入1.0 亿元,比上年同期增长72.10%,利润总额770.85 万元,同比增长29.50%,归属母公司所有者净利润655.23 万元,同比增长29.50%,扣除非经常性损益的净利润为586.22 万元,同比增长83.26%,归属于上市公司股东的每股收益0.04元。总体而言,公司业绩增速正常,符合预期。

报告期内该公司毛利率27.3%,比同期提升2.6 个百分点,可以看到,公司存货期末余额比年初上升8.12%,预计公司增加储备而加大设备采购量,而且客户市场需求加速,阶段性议价增强使得单位成本下降,同时公司物资管理成本控制产生效益等原因,使销售毛利率提升。另一方面,期间费用中管理费用同比增加698 万元,增速达到60%,主要由于公司随销售规模扩大,管理性工资、房租及差旅费增加较多。

在销售方面,公司国内销售增速70%,国外销售处于起步阶段,由于基数低,增速同比较高。从目前来看,公司销售仍以国内销售为主,且我们认为公司的营业收入增长大部分因素来自今年行业需求的增长。由于今年国内运营商在去年网络基建的基础上,加大网络优化覆盖力度,增加网络优化覆盖的投资,为移动网络优化覆盖行业提供增长机会,同时,值得注意的是该公司2009 年营业总收入1.8 亿,其营业总规模与同行上市公司相比较小,预计其在技术服务竞争力,以及扩大销售规模方面若要进一步突破尚存在压力。

基于行业需求的成长性,以及公司目前经营状况,对公司做出如下盈利预测,给予“观望”评级。

申请时请注明股票名称