移动版

奥维通信:受益CMMB发展,业绩实现高增长

发布时间:2011-08-05    研究机构:西南证券

公司营业收入和利润双双实现高增长。报告期内,公司营业收入和净利润均实现高增长,主要得益于广电业务的快速发展,公司增加了广电运营商,拓展了无线网络优化覆盖应用的新领域。同时公司的系统集成和网优服务平台建设得到进一步加强,网络覆盖系统集成和服务能力得到了较大的提升,使得公司的盈利能力进一步增强。

毛利率水平稳中有升,期间费用控制良好。报告期内,由于增加了广电运营商这一大客户,公司的销售渠道得到拓展,毛利率稳中有升,达29.20%,同比增长1.94个百分点;公司在营业收入实现大规模增长的同时,期间费用控制良好,期间费用率为19.09%,同比略有增长,约0.26个百分点。

CMMB 直放站龙头,充分受益于CMMB 的深度覆盖。2010年初中广传播发布CMMB 五年规划,计划将在5年后建成覆盖全国所有地级市和县级市的CMMB 网络,并同时覆盖1000个以上的县及主要的高速公路。另外,CMMB 网络覆盖人数和使用客户也在逐年上升,CMMB 较大的市场需求和良好的市场前景也促使相关运营商CMMB 网络建设的投资额持续上升。目前公司在国内CMMB 直放站市场占有50%的市场份额,而CMMB 的深度覆盖要求导致广电行业直放站需求的大量增加,公司作为CMMB 覆盖领头企业,必将充分受益于CMMB 的投资。

业绩预测与估值。预计公司2011、2012年EPS 分别为0.40元、0.60元。8月4日公司股价13.29元,对应11、12年PE 分别为33倍、22倍。我们给予“增持”评级。

申请时请注明股票名称