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通信行业周报:弱势行情下继续推荐低估值、高增长标的,管理层增持股份值得关注

发布时间:2017-06-04    研究机构:中泰证券

市场回顾。

上周沪深300 上涨0.17%,中小板下跌0.33%,创业板下跌0.78%。TMT大板块中通信板块下跌0.99%,电子、计算机和传媒分别下跌0.59%、2.

32%和0.96%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:奥维通信(002231)(13.00%)、欧比特(6.34%)、特发信息(5.72%)、卓翼科技(5.62%)、高斯贝尔(4.

95%)。本周跌幅前五名的公司分别为:龙宇燃油(-26.57%)、北纬通信(-18.35%)、雄帝科技(-13.95%)、优博讯(-13.90%)、汇源通信(-13.

40%)。

投资建议。

弱势行情持续,继续推荐高增长、低估值标的。近期通信行业的整体表现不佳,但细分行业的龙头白马表现相对强势。大股东增持股份、上市公司呼吁员工购买股票并承诺兜底等事件从侧面显示出部分上市公司股价的下行压力或已接近释放完毕。我们继续推荐估值水平较低、业绩增速较快的龙头白马,以及估值水平相对业绩增速具有一定上升空间的标的,主要集中在光通信和物联网两个板块。

1) 光通信:我们预计未来两年移动固网建设不会明显减弱,光纤光缆的景气度至少可以持续至2018 年。亨通光电和中天科技2017 年PE 仅有13.4 倍和13.5 倍。中兴通讯未来三年业绩增长的确定性较高,全球市场占有率稳步提升,手机业务逐步扭亏,而随着5G 标准制定的加速,5G 的大规模投资有望提前至2019 年,中兴通讯有望在中长期保持较快增长的态势,目前市值仅相当于2017 年净利润的18.2 倍,建议投资者关注。烽火通信通过提升市占率及发力海外市场,同时受益于5G加速落地带动传输需求的大幅增长,公司有望在中长期保持较快增长的态势,目前的市值仅相当于2017 年净利润的23.1 倍,建议投资者关注。

2) 物联网:NB-IOT 的规模化商用、芯片厂商具备批量供货能力催化物联网连接数快速增长,平台服务商将显著受益。建议投资关注我们持续推荐的国内物联网平台龙头企业宜通世纪,我们预计公司2017~2018年的净利润水平分别不低于3.00 亿元和4.15 亿元,业绩增速大于35%。目前其市值仅为2017 年净利润的31.5 倍,具有一定的安全边际。

物联网终端的快速增长拉动通信模块需求上升,高新兴目前股价对应2017 年PE 为32.8 倍,建议投资者关注。

3) 此外,政企网络方面,星网锐捷收购升腾资讯和星网视易剩余少数股东权益进展顺利,将加速布局桌面云解决方案、商用影音设备等新领域。股权改革获得地方国资委认可,将激发公司业务增长潜力,探索地方混改的新模式。目前公司市值对应2017 年PE 为19.93 倍,估值水平较低,建议投资者关注。

近期已增持或计划增持股份的上市公司值得关注。近期A 股市场总体走势偏弱,部分个股也出现了阶段性新低,在此背景下,不少上市公司的大股东或管理层增持公司股份。虽然上市公司大股东或管理层增持股份对公司基本面没有直接影响,但自发的增持事项至少从侧面反应了上市公司的态度:股价相对便宜,公司估值相对偏低,对未来的发展充满信心等。本周梦网荣信公布了管理层增持公司股份的情况,至此通信行业近期共有12 家公司发布已经增持或计划增持股份的公告,其中通宇通讯、亨通光电、创意信息、通鼎互联、华工科技、梦网荣信已完成增持,创意信息、广东榕泰、耐威科技、鹏博士、梅安森、邦讯技术、高升控股计划增持股份,建议投资者关注。

风险提示:全球市场通信设备需求不及预期;光纤光缆需求不及预期;物联网发展速度不及预期;企业网市场竞争激烈导致相关厂商利润率下滑。

申请时请注明股票名称